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穩外貿細則有望出臺 紡織板塊估值修復機會或至

發布日期：

2013/12/19

　　繼7月24日國務院推動出口穩定發展的措施出臺后，商務部、海關總署等相關部門正圍繞穩外貿政策制定更加具體的實施細則。有消息人士稱，這些細則近期有望密集出臺。分析人士指出，外貿支持政策有利于降低出口企業外貿成本，降低人民幣升值預期，利好紡織服裝等出口導向型行業，A股紡織類上市公司中，聯發股份、華孚色紡等則有望獲得估值修復機會。
 
　　聯發股份是集紡紗、染色、織造、整理、制衣于一體的棉紡企業，中檔產品占色織布比重超7成，去年凈利潤2.3億元，2013年公司的業績增速有望達到30%以上，以目前的股價計算，今年該股的動態市盈率僅9倍左右。公司上市后募投產能的逐步釋放有效拉動業績增長，公司成長性正在趕超同行業龍頭企業。由于其產品使用的棉紗原材料波動小于棉花且自有采購比例高達40%，使得毛利率相對穩定。分析人士認為，受益于未來行業集中度的提升和外貿支持政策帶來的利好，聯發股份的估值優勢已經顯現。從該股最近的走勢來看，也似乎已經走上了估值修復之路。
 
　　不過，相比魯泰A，該股走勢并不處于強勢。專注于中高端襯衫面料行業的魯泰A已經提前啟動。該公司通過采購外棉和自產棉花降低原材料成本，利潤水平高且較為穩定。公司掌控產業鏈核心價值，具備核心競爭力，已成為國際大品牌的核心供應商。該股今年已經悄悄地走出一波小牛行情.
 
　　有市場人士認為，勞動力成本上漲和國內外棉價差使得中國紡織品的價格相對優勢明顯減弱，微利的小型棉紡織企業面臨巨大壓力，行業洗牌持續，訂單更多向具備成本控制和技術研發優勢的龍頭企業集中。隨著行業整合的加速，政策利好的刺激，外部經濟環境轉暖，未來一段時間紡織業可能會迎來一波可觀的估值修復行情。

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